【妙笔花生】油厂入市的“路径依赖”

主要观点总结

本报告主要关于花生市场的分析，包括市场焦点、策略、基层市场情绪、油厂入市情况、研究意义、东北干货上市情况、基层市场对油厂入市的“路径依赖”、榨利可持续性、商品米情况等方面的内容。提醒读者，本报告观点和信息仅供符合证监会适当性管理规定的期货交易者参考。

关键观点总结

关键观点1: 市场焦点与策略

月间采取1-4/1-5正套思路，单边仍以逢高沽空为主。市场在等待油厂入市带来的提振。

关键观点2: 基层市场情绪与油厂入市

基层市场情绪有一定提振，贸易商有入市意愿，但实际成交仍谨慎。油厂入市产生的“路径依赖”对市场预期有影响。

关键观点3: 东北干货上市及市场影响

东北新季花生上市推迟，影响利空计价。东北供应节奏不达预期有利于其他产区通货维持坚挺。

关键观点4: “路径依赖”的兑现与前提条件

油厂入市的“路径依赖”存在条件，暗含假设是油厂存在季节性库存低点等。目前大部分油厂心理价位与现货及盘面价格存在距离。

关键观点5: 榨利的可持续性与油粕需求

榨利的可持续性取决于油粕需求。花生油粕表现均偏弱，关注需求表现及油厂到货和开机节奏。