【招商证券林喜鹏】央国企动态系列报告之53—央国企整合呈现多元模式，契合“十五五”盘活主线

主要观点总结

本文围绕央国企资本运作的态势展开，详细阐述了央国企整合模式的多元化、与'十五五'资产盘活主线深度结合的趋势，以及地方国资在资本市场中的活跃表现。文章还提到多地'十五五'规划建议中的资产盘活路径和四川省的上市与并购重组方案。近两周央企主要指数整体上涨，国资央企PE和PB的相关数据也进行了阐述。最后，文章提醒注意国企改革相关政策的推进情况和后续政策变化。

关键观点总结

关键观点1: 央国企资本运作呈现纵深推进态势，整合模式多元化。

央国企在改革收官与规划开局的关键节点上，整合模式更加多元，与'十五五'资产盘活主线紧密结合。

关键观点2: 地方国资在资本市场中表现活跃，湖北国资最为典型。

地方国资通过专业化平台并购，构建价值闭环，并在资产盘活改革中扮演重要角色。

关键观点3: 多地'十五五'规划建议中的资产盘活路径清晰。

产业升级战略中包含资产盘活路径，包括推动传统工业资产转型升级、引导资源向新兴产业集群集中等。

关键观点4: 央企近期表现良好，相关指数整体上涨趋势明显。

近两周央企主要指数整体上涨，中国新央企小盘指数表现较好，并且近一年表现最优的指数为国新央企小盘。

关键观点5: 风险提示注意国企改革相关政策的推进情况和后续政策变化。

国企改革相关政策的推进进度可能不如预期，或后续政策方向可能发生变化，需要注意相关风险。