可转债继续下跌

主要观点总结

文章主要介绍了今天上午的债市情况，包括A股结构性行情、芯片和通信板块带动市场风险、长端债券和短端利率债的波动情况，以及转债连续下跌对债市的影响。同时，文章还涉及央行的操作、现券收益率、债基的收益情况，固收+和表韭纯纯的债的组合表现等。

关键观点总结

关键观点1: 介绍今天上午债市的整体情况

文章概述了今天上午债市的情况，包括A股结构性行情、市场风险偏好、长端债券和短端利率债的波动情况。

关键观点2: 分析转债连续下跌的影响

这两天债市最大的变化是转债连续下跌，导致一级债基和二级债基出现近期较大的单日跌幅。

关键观点3: 组合估值逻辑的切换

上个月，组合基于估值的逻辑，降低了含转债比例更高的一级债基的比例，调到二级债基中。虽然转债随后又继续上行走向极致，但这样的切换长期来看还是有必要的。

关键观点4: 固收+和表韭纯纯的债的组合表现

固收+组合下跌幅度低于二级债基均值，主要得益于美债、黄金的仓位对冲。表韭纯纯的债组合昨日下跌0.01%。