医药板块延续回调态势，建议关注低位个股

主要观点总结

文章主要讨论了医药行业的回顾、表现、估值、子板块表现，以及多家MNC拆分、收并购交易，以及脑机接口在北京的价格落地和纳入医保情况。同时，文章还提到了稳健组合、风险提示、投资策略及重点个股的分析。此外，还介绍了医药行业二级市场表现、大宗交易情况、期间融资融券情况、医药上市公司股东大会召开信息、定增进展信息、限售股解禁信息、股东减持情况和股权质押情况。文章还包含了最新的新药上市新闻、研发进展、新增研究报告、核心公司深度报告和最新新闻与政策。

关键观点总结

关键观点1: 医药行业回顾与表现

本周医药生物指数下跌6.9%，跑输沪深300指数3.1个百分点，行业涨跌幅排名第26。2025年初以来至今，医药行业上涨13.7%，跑赢沪深300指数0.5个百分点，行业涨跌幅排名第15。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为28.85倍，相对全部A股溢价率71.83% (-2.96pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为32.64%(-9.6p)，相对沪深300溢价率为120.06%（-5.19pp)。本周相对表现最好的子板块是血液制品，年初以来表现最好的前三板块分别是医疗研发外包、化学制剂、其他生物制品。

关键观点2: MNC拆分与收并购交易

近期多家MNC官宣拆分、收并购交易，迎来战略调整热潮。包括西门子、默沙东、辉瑞和雅培等公司的相关动作。

关键观点3: 脑机接口在北京的价格落地和纳入医保

脑机接口在北京的价格落地，并纳入甲类医保，为目前定价和报销比例最高的省份。

关键观点4: 稳健组合与风险提示

文章提供了稳健组合的建议，并提示了医药行业政策风险、研发进展和业绩不及预期风险。

关键观点5: 投资策略及重点个股分析

提供了投资策略和重点个股的分析，包括恒瑞医药、百济神州-U、美年健康等。