【国联固收】11月因素变动法测算超储率1.3% | 流动性跟踪

主要观点总结

本周公开市场的关键指标及变动包括：超储率及规模、公开市场操作、质押式回购、同业存单、票据利率以及政府债券的净缴款情况。同时，对政策边际变化进行了风险提示，并强调了投资需谨慎的态度。文章作者为国联固收首席分析师李清荷。

关键观点总结

关键观点1: 超储及相关金融数据概览

本周超储规模为33102亿元，央行公开市场净投放资金为5180亿元，国债、地方债净缴款7912亿元，合计减少超储规模2732亿元。

关键观点2: 公开市场操作情况

本周逆回购投放和MLF投放总量达到一定程度，公开市场操作对流动性有所影响。

关键观点3: 质押式回购市场动态

银行间质押式回购平均日成交量略有下降，隔夜回购成交量占比仍较高，债市杠杆率维持在较高水平。

关键观点4: 同业存单情况分析

同业存单发行量增加，加权发行利率上升，但平均发行利率仍保持稳定。二级市场方面，同业存单利率波动下行。

关键观点5: 票据利率与市场风险

票据利率出现波动，市场政策的不确定性带来投资风险。政策边际变化可能对市场整体情况产生影响，进而带来投资风险。

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