【华金策略邓利军团队-主题报告】部分制造和消费行业三季报可能占优

主要观点总结

本文报告从四个视角（三季报预告、工业企业利润增速、基数视角、基本面视角）进行了2024年Q3业绩前瞻。首先，已披露的三季报盈利增速部分科技和周期行业占优。其次，工业企业利润增速视角，中游制造行业利润增速较高。再次，有色金属、基础化工、农林牧渔等三季报盈利增速基数较低。最后，有色、电子、轻工、交运、家电等行业景气度三季度有所改善。综合来看，有色金属、电子、轻工制造、家电、交运、食品饮料等行业三季报业绩可能占优。

关键观点总结

关键观点1: 已披露的三季报盈利增速部分科技和周期行业占优

已披露的A股三季报盈利增速回升，部分科技和周期行业如农林牧渔、石油石化、汽车、非银行金融等行业的盈利增速排名靠前，同时电子、通信、医药、计算机、国防军工等成长行业盈利均为正增长。

关键观点2: 工业企业利润增速视角，中游制造行业利润增速较高

7-8月工业企业利润增速较1-6月增速回落，预示着A股三季报盈利增速较中报可能也有回落。中游制造行业如上游的有色、中游的轻工制造、交运、家居等利润同比增速较高，而建筑材料、汽车、电力设备等7-8月利润同比负增长。

关键观点3: 有色金属、基础化工、农林牧渔等三季报盈利增速基数较低

有色金属、基础化工、农林牧渔等行业的23Q3增速基数较低，未来可能受益于低基数，而消费者服务、交通运输、综合金融、传媒等行业面临高基数压力。

关键观点4: 有色、电子、轻工、交运等景气度有所改善

上游有色金属三季度景气上升，中游制造如电子、轻工、交运、机械等行业三季度景气改善，下游消费如家电、纺织服装、商贸零售等三季度业绩可能改善。

关键观点5: 综合来看，有色金属、电子、轻工制造、家电、交运、食品饮料等行业三季度业绩可能占优

从各个角度分析，有色金属、电子、轻工制造、家电、交运、食品饮料等行业可能在三季报中表现较好。