CPI转正的背后【国盛宏观熊园团队】

主要观点总结

国盛证券首席经济学家熊园博士及其团队发布了关于10月CPI和PPI数据的分析报告。报告指出，10月CPI同比转正，核心CPI涨幅连续第6个月扩大，主因是节日出行带动服务价格上涨及家用器具等核心消费品价格延续偏强。PPI同比降幅连续3个月收窄，环比为年内首度转正，主要得益于“反内卷”、有色行业及一般日用品行业的拉动。整体看，CPI和PPI的走势受多种因素影响，未来政策虽会“加力”，但更多还是“托而不举”。

关键观点总结

关键观点1: 10月CPI和PPI数据

10月CPI同比转正，核心CPI涨幅扩大；PPI同比降幅收窄，环比转正。

关键观点2: CPI和PPI变动的主因

节日出行带动服务价格上涨，家用器具等核心消费品价格延续偏强；‘反内卷’、有色行业及一般日用品行业是PPI变动的主要拉动。

关键观点3: 未来政策走向

未来政策会“加力”，但更多是“托而不举”，也会为明年开年布局以及进一步布局“十五五”规划。