中金研究 | 本周精选：宏观、策略、消费

主要观点总结

该文章主要回顾了中金公司本周深受读者欢迎的研究报告，涵盖了策略、消费、宏观等多个领域的关键信息。包括新兴领域可能受益“反内卷”政策、关税变化对市场和资产的影响、新消费增长趋势、美国推行稳定币的动因、以及“反内卷”的宏观含义等方面。

关键观点总结

关键观点1: 新兴领域可能受益“反内卷”政策

文章指出，相较于历史上供给侧改革，光伏组件、新能源汽车、储能系统以及电商平台等新兴领域或为本轮“反内卷”政策重点关注领域。政策推动下，此前存在供需失衡以及低价竞争的行业有望夯实盈利底部，中长期行业竞争格局有望优化。

关键观点2: 关税变化对市场和资产的影响

文章分析了近期美国关税政策的变化及其对市场和资产的可能影响。虽然市场反应出奇的“冷静”，但投资者仍需关注关税变化对宏观环境和资产路径的潜在影响。

关键观点3: 新消费增长趋势及企业增长路径

文章讨论了新消费的增长趋势及其驱动因素，并指出企业可通过强化创新、优化渠道等方式构建可持续增长路径。同时，关注新消费企业的创新、战略、运营等方面的能力提升。

关键观点4: 美国推行稳定币的动因

文章分析了美国推行稳定币的可能动因，包括鼓励创新、提升国债需求、重建美元主导地位以及应对“去美元化”等。同时，探讨了稳定币监管的演进路径及其所面临的现实挑战。

关键观点5: “反内卷”的宏观含义及行业影响

文章阐释了“反内卷”的宏观含义，分析了其目的和可能的行业影响。同时，指出了煤炭、钢铁等行业可能存在“内卷式”竞争的情形，并关注了相关政策的力度和效果。

免责声明