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主要观点总结

广发证券策略刘晨明分析了A股的未来走势，包括2025年和2026年的增量资金叙事。他认为，监管和险资将遏制指数下行风险，而国内存款搬家和海外美元溢出资金将为指数上行提供空间。2026年展望，险资与监管的兜底可能继续，居民存款搬家和外资入市更受期待。居民和外资的支撑因素也分别得到了分析。

关键观点总结

关键观点1: 广发证券策略刘晨明的A股走势分析

文章概述了广发证券策略刘晨明对于A股未来的走势预测。

关键观点2: 监管与险资对A股的影响

监管和险资将遏制A股指数下行风险，为国内存款搬家和海外美元溢出资金打开指数上行空间。

关键观点3: 居民端的支撑因素

险资与监管对下行风险的兜底、居民资产负债表影响的降低、居民资金的活期化趋势以及高收益资产的稀缺，都是支撑居民端的重要因素。

关键观点4: 外资端的支撑因素

全球资金‘总蛋糕’的变大、美元下行压力以及A股基本面在2026年的筑底改善，都是吸引外资入市的重要因素。