信用研究 | 景气分化但估值趋同，产业债如何挖掘？

主要观点总结

本报告为东方证券研究所发布的《景气分化但估值趋同，产业债如何挖掘？》研报摘要，其中详细分析了产业债的挖掘策略、主流发债行业的研判以及策略建议。报告指出，产业债的挖掘需要关注收益增强机会，挖掘收益率曲线上的凸点，并给出了从期限利差、永续品种利差、私募品种利差三方面的策略建议。报告还分析了建筑、钢铁、煤炭、地产、有色、水泥等主流发债行业的状况，认为行业分化加剧，下沉挖掘性价比不高，并提供了相应的投资策略。

关键观点总结

关键观点1: 产业债挖掘策略

报告提出产业债的挖掘应关注收益增强机会，挖掘收益率曲线上的凸点，给出了从期限利差、永续品种利差、私募品种利差三方面的策略建议。

关键观点2: 主流发债行业研判

报告分析了建筑、钢铁、煤炭、地产、有色、水泥等主流发债行业的状况，认为行业分化加剧，下沉挖掘性价比不高。

关键观点3: 投资策略建议

报告给出了保持常规配置、把握曲线凸点或是私募债、永续债估值偏离机会、挖掘优质民企债等投资策略。