AI、港股、红利、黄金、量化，五大资产的大势研判

主要观点总结

开源证券2025年春季策略会上，各位专家就港股互联网、红利策略、私募量化、规则化投资、黄金等话题进行了深度交流。与会嘉宾包括富国基金的王乐乐、华宝基金的胡洁、中欧基金的张学明、宽渡资产的王炫、星阔投资的房明等。会议探讨了DeepSeek对投资领域的影响，红利策略的吸引力，黄金不断创新高的驱动因素，以及量化私募行业的现状和未来展望。此外，还讨论了当前大类资产配置的策略，以及公募基金投资策略的调整。

关键观点总结

关键观点1: DeepSeek对投资领域的影响

DeepSeek的普及使得许多传统工作得以高效完成，带来类似“互联网+”式的变革，降低了技术成本，提升了便捷度。

关键观点2: 红利策略的吸引力

红利板块虽然短期表现难以预测，但从中长期来看，在中国当前经济环境下依然具备较强的吸引力，是长期持有资金的标的之一。

关键观点3: 黄金不断创新高的驱动因素

地缘政治和流动性因素是推动黄金上升的结构性力量，地缘政治的变化使得一些国家央行开始将黄金作为重要的储备资产，而流动性因素则由于货币政策和财政政策的驱动导致全球流动性增加，使得资金寻求更稳健的实物锚，如黄金。

关键观点4: 量化私募行业的现状和未来展望

量化私募行业经历了起伏，整体来讲对投资人交出相对满意的答卷。行业正变得更加健康、平和，预计2025年可能是量化相对大年，行业平均超额收益可能比去年高3-4个百分点。

关键观点5: 当前大类资产配置的策略

流动性是当前大类资产配置的关键变量，把握好流动性周期的上升和下降期，在上升期积极寻找机会，在下降期规避风险是大类资产配置的关键。全球资金配置可能向中国转移，中国资产今年业绩表现可能更优。