【华鑫食饮&商社|事件点评】润本股份（603193）：营收稳健利润承压，驱蚊产品实现高增

主要观点总结

华鑫证券发布关于润本股份的证券研究报告，分析了公司2025年Q3财报数据，以及驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品的营收情况，并给出了盈利预测和风险提示。报告由孙山山领衔的分析团队撰写，团队成员张倩也参与了研究。分析师们对润本股份的三大核心产品系列及在电商平台的市场份额进行了评估，并给出了“买入”投资评级。同时，报告还包含了分析师的承诺、风险提示、证券投资评级说明、食品饮料组简介以及分析师和研究员的简介。

关键观点总结

关键观点1: 润本股份Q3财报分析

2025Q3总营收同增19%，归母净利润同增2%，扣非净利润同减2%。

关键观点2: 驱蚊产品表现突出

驱蚊产品收入同增49%，销量同增32%，价格同增12%，主要系登革热事件影响所致。

关键观点3: 婴童护理产品和精油产品营收下滑

婴童护理产品营收同减3%，精油产品营收同减7%。

关键观点4: 盈利预测

预计2025-2027年EPS分别为0.77/0.93/1.16元，对应PE分别为35/29/23倍。

关键观点5: 风险提示

宏观经济下行风险，行业竞争加剧风险，渠道拓展不及预期，新品推广不及预期等。