震荡下行、结构分化——票据交易周报（0707-0711）

主要观点总结

文章主要介绍了票据市场的一级市场、二级市场的运行情况和数据，包括承兑、贴现、到期量等，并描述了信贷与资金的情况。文章还提到了票据市场的交易情况，包括不同期限的票据成交利率和市场的供求变化。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场方面票据的承兑和贴现情况

本周日均承兑和贴现量较上周有显著提升，预示着票据市场的供给明显回升。承贴比的提升也显示出市场的活跃程度。

关键观点2: 二级市场方面票据的交易情况

由于机构对跨年票的一致性偏好，导致足月票震荡下行、期限利差分化。市场供给在周中有所改善，但市场看跌情绪渐浓，大行降价收跨年票，足月票开始加速下行。

关键观点3: 信贷与资金情况

信贷分位数整体趋紧，资金分位数基本稳定。通过计算信贷溢价和资金溢价情况，得到信贷资金象限图。

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