棱镜观察｜车载毫米波雷达公司首冲IPO，比亚迪贡献超9成营收

主要观点总结

车载毫米波雷达供应商承泰科技公开披露港股IPO申报材料，公司冲刺IPO上市。成立较早并在汽车行业缺芯时期进入比亚迪供应链，受益于此，承泰科技实现了快速成长。然而，市场竞争激烈导致雷达价格逐年下降，公司面临价格压力。虽然营收增长迅速，但对比亚迪的依赖逐年增加，且面临来自其他供应商的激烈竞争。此外，公司现金流状况不佳，负债净额大幅增长。

关键观点总结

关键观点1: 承泰科技转战港股IPO成为市场主流选择。

由于汽车智能化零部件供应商仍处于亏损阶段，承泰科技选择转战港股IPO成为当下市场的主流选择。

关键观点2: 承泰科技成为首家冲刺IPO的毫米波雷达供应商。

承泰科技是国内首家以前装毫米波雷达为主业冲刺IPO的公司。

关键观点3: 承泰科技受益于汽车行业缺芯时期和国产方案成本优势。

在汽车行业缺芯时期，承泰科技进入比亚迪供应链并受益于国产方案的成本优势。

关键观点4: 市场竞争激烈导致雷达价格连年下滑。

高工智能汽车研究院的数据显示，中国市场乘用车前装标配舱外毫米波雷达交付量快速增长，但白热化的市场竞争导致雷达价格逐年下降。

关键观点5: 承泰科技面临客户依赖度高和激烈的市场竞争问题。

虽然营收增长迅速，但承泰科技对第一大客户比亚迪的依赖逐年增加，同时面临来自其他供应商的激烈竞争。

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