再论金猪（九）二次育肥①

主要观点总结

本文介绍了二次育肥在近些年行业中的发展变化，以及人们对它的争议和态度。二次育肥从行业中的偶然行为逐渐发展为常态化行为，规模逐渐扩大，参与主体也多样化。文章分析了二次育肥对生猪价格的影响以及其带来的体重增加对能繁母猪与猪肉供给的对应关系的影响，总体较为负面。但也提到应客观看待二次育肥，介绍了二次育肥的盈利逻辑和产生的原因，包括疫情风险的影响。

关键观点总结

关键观点1: 二次育肥在近年来逐渐发展和受到争议。

二次育肥从行业中的偶然行为逐渐发展为常态化行为，规模逐渐扩大，参与主体多样化。人们对二次育肥的态度存在争议，一方面认为它对生猪价格上涨起到了推波助澜的作用，另一方面在猪价下行过程中又起到持续压制的作用。

关键观点2: 二次育肥对生猪价格和整体平均体重的影响。

二次育肥带来的体重增加使得能繁母猪与猪肉供给的对应关系失效。短期内加剧了生猪价格的波动，但长期来看，二次育肥平抑了生猪价格季节间的波动。

关键观点3: 二次育肥的盈利逻辑和产生的原因。

二次育肥的盈利逻辑包括卖出单价大于买入单价带来的价差利润和卖出单价大于增重成本带来的增重利润。其产生的原因包括疫情风险的影响，二次育肥户染疫造成的经济损失远小于自繁自养户和专业仔猪育肥户。

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