【2025年半年报点评/ 旭升集团】25Q2业绩改善明显，储能+出海步入收获期

主要观点总结

本文是关于公司发布2025年半年度报告的分析文章，涵盖了营收、归母净利润、下游客户情况、盈利能力、费用率、储能业务、镁合金布局、机器人业务等方面的内容，并对未来进行了预测和风险提示。同时介绍了东吴汽车团队的成员和相关背景。

关键观点总结

关键观点1: 公司发布2025年半年度报告，营收和归母净利润同比有所下降。

25H1营收20.96亿元，同比-2.47%；归母净利润2.01亿元，同比-24.22%。其中，25Q2公司收入和归母净利润环比有所增长。

关键观点2: 下游客户特斯拉的销量波动与公司业绩具有一定关联。

特斯拉25H1交付72.08万辆，同比-13.24%。公司业绩波动与大客户销量波动有关联。

关键观点3: 公司盈利能力环比有所改善。

25H1和25Q2的归母净利润和销售毛利率同比、环比数据均显示公司盈利能力在改善。

关键观点4: 公司费用管控成果显著，期间费用率同环比降幅明显。

公司采取了有效的费用管理措施，导致期间费用率的同比和环比都有所下降。

关键观点5: 公司储能业务和镁合金布局进展顺利，打开了增量空间。

公司储能业务营收增长显著，镁合金材料的应用也取得了进展，为公司的未来发展打开了新的增长点。

关键观点6: 东吴汽车团队对公司持“买入”评级，但提示了相关风险。

考虑到公司下游大客户销量下滑和行业竞争激烈等因素，东吴汽车团队虽然维持对公司的“买入”评级，但也提示了下游乘用车行业销量不及预期、行业竞争加剧等风险。