财政加力：收支进一步改善——2024年12月财政数据点评（海通宏观 侯欢、梁中华）

主要观点总结

该文章主要介绍了海通证券对宏观经济的观点和研究成果，包括一般公共预算收支、政府性基金收支、新增专项债、财政节奏等方面的分析和展望。同时，也提醒了政策推进不及预期的风险。

关键观点总结

关键观点1: 一般公共预算收支增速回升

2024年，一般公共预算收入比上年增长1.3%，其中12月份当月增速明显回升。多项税收收入增速回升，非税收入高位运行。

关键观点2: 政府性基金收支增速回升

全国政府性基金预算收入下降12.2%，但12月当月增速回升。政府性基金支出增速也呈现回升趋势。

关键观点3: 新增专项债早发早用

2025年新增专项债有望早发早用，主要用于房地产相关的领域和前瞻性、战略性新兴产业的基础设施建设。

关键观点4: 展望2025年财政政策

预计财政将加大力度，扩大超长期特别国债、专项债、预算内赤字，以支持扩大内需。主线可能包括'两新'政策向数码产品拓展，'两重'政策关注城市更新等。

关键观点5: 风险提示

政策推进不及预期的风险是重要风险点，需要关注。

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