信用研究 | 票息策略优于久期策略

主要观点总结

本文是东方证券研究所发布的研报节选，主要关于信用债的走势及策略分析。文章指出信用债的走势相对平淡，上周交易主线缺乏，信用债表现纠结，前期收益率下行趋势暂缓。文章分析了票息策略和久期策略在当前市场的对比，认为票息策略优于久期策略。文章还提供了关于信用债回顾的一些数据，包括一级发行、二级成交等方面的信息。最后，文章提醒了政策变化、货币政策变化、经济基本面变化等可能存在的风险。

关键观点总结

关键观点1: 信用债走势平淡，收益率下行趋势暂缓

上周信用债市场缺乏交易主线，表现纠结。前期收益率下行趋势暂缓，市场对后续走势持谨慎态度。

关键观点2: 票息策略优于久期策略

在当前市场环境下，票息策略被认为是优于久期策略的选择。主要挖掘方向包括中低资质城投，以及部分收益率曲线凸性较大的主体。

关键观点3: 信用债回顾与数据

文章提供了一些关于信用债回顾的数据，包括一级发行、二级成交等方面的信息。这些数据有助于理解市场状况和分析市场趋势。

关键观点4: 存在的风险

文章提醒了政策变化、货币政策变化、经济基本面变化等可能存在的风险。这些风险因素可能对市场产生重大影响，需要密切关注。