吴开达：中央经济工作会后的投资线索

主要观点总结

该文章主要总结了天风策略的研究报告《中央经济工作会后的投资线索》，对在每年中央经济会议后的行业表现进行了详细分析。文章指出，大部分下一年的主线板块在当年的中央经济工作会议后20交易日内都会有超额表现，但也存在市场“选错”的情况。此外，文章还涉及市场配置建议、风险提示等。

关键观点总结

关键观点1: 中央经济会议对下一年投资主线的影响

文章指出，中央经济会议对下一年的投资主线有预演效应，会议后的占优行业在下一年往往会有超额表现。但市场也会存在“选错”的情况，主要有三类：选反、选错小方向、选漏。

关键观点2: 大类风格和大小盘风格的影响

文章通过引入中信五大风格和大小盘风格进行研究，发现大类风格的指引效应更显著，而中央经济会议对下一年的大小盘风格没有指示意义。

关键观点3: 市场“选错”案例分析

文章提供了市场“选错”的案例分析，包括选反、选对大方向但选错小方向、选漏等情况。

关键观点4: 行业比较之资金面、行业利润预期与估值等

文章还涉及了行业比较之资金面、行业利润预期与估值、PB-ROE视角看行业等行业分析内容。