晨会夕会必备｜新年要红，理财要旺

主要观点总结

本文详细解读了本周A股、港股、美股、固收、转债、境外利率债、境外信用债、货币美元以及商品黄金等投资市场的走势，深入剖析了市场走势背后的原因，并展望了未来的市场预期。文章内容涵盖了多个投资领域，为投资者提供了全面的市场概览和策略建议。

关键观点总结

关键观点1: A股市场连续上涨，上证指数五连阳，市场风险偏好持续抬升。

沪深交易所宣布系列降费措施，上交所推进科创板第五套上市标准在商业航天等领域扩围工作。货币政策的持续宽松和财政政策的协同发力，市场流动性有望保持合理充裕，春季躁动行情或提前启动。

关键观点2: 港股市场受多重因素影响，恒生指数、恒生科技指数和恒生中国企业指数均录得小幅上涨。

美国方面，美联储年内连续降息，虽然降息步伐可能放缓，但整体宽松的货币政策预期有助于提振全球流动性，对港股构成利好。国内方面，汽车国补延续的预期发酵，带动港股汽车板块预期回暖。

关键观点3: 美股市场上涨，标普500、纳斯达克100、道指分别上涨。

市场交投较为清淡，但投资者风险偏好维持在较高水平，情绪相对积极，“圣诞行情”如期展开。

关键观点4: 债券市场收益率下行，短端得益于资金面利率偏宽松的影响，信用债整体下行。

跨年期间市场交投清淡，债市将延续区间震荡格局。建议重点考虑短端的套息交易，同时关注中长期配置价值。

关键观点5: 转债市场受益于正股的带动，亦有不错的表现。

年底小微盘的调整告一段落，转债市场资金继续流出概率已经不高，多以观望埋伏为主。

关键观点6: 境外利率债和信用债市场收益率随基准利率震荡。

美国经济弱而不衰，境外债券市场相对稳定。建议继续关注美国房地产市场数据。

关键观点7: 商品黄金市场趋势上涨。

伴随地缘局势不确定性增加以及圣诞和新年假期临近，黄金价格得到支撑。短期金价若缺乏明显催化因素或将延续震荡，但中长期来看黄金依然是受益品种。

关键观点8: 红利策略和价值策略在市场上升中跑输大盘。

两地市场整体上升，红利策略和价值策略均跑输大盘。后续来看，降息预期、地缘政治、关税政策等可能仍会对股价带来短期扰动，但价值类策略的长期配置价值依然显著。

关键观点9: 大宗商品市场趋势上涨，CTA策略盈利。

各国央行政策分化，全球呈现“宽松预期+结构矛盾”特征。商品期货全面走强，大部分商品价格与波动均处在历史较低分位数水平，商品市场或迎来趋势性配置机会。