四季度新的成长动能有望持续涌现——汽车行业2025年四季度展望

主要观点总结

本报告关注具身智能、算力产业链在2025Q4的催化作用，以及欧洲新能源车市场的增长。投资策略方面，看好具身智能供应链和算力供应链的成长潜力，同时关注乘用车市场的表现。欧洲新能源车市场将是全球范围内的增长点。风险提示包括经济发展不及预期和原材料价格大幅上涨。成员介绍请见文末。

关键观点总结

关键观点1: 具身智能和算力产业链的新催化

人形机器人零部件等具身智能供应链有潜力涌现强催化，如特斯拉新一代产品的推出可能提升人形机器人产业链出货预期。

关键观点2: 欧洲新能源车市场的增长

欧盟碳排放政策驱动欧洲新能源车市场持续增长，特别是在德国等国的销量呈现高速增长趋势。

关键观点3: 乘用车市场的表现

预计国内乘用车市场表现稳健，而欧洲新能源车市场将是全球范围内的增长点。经济发展不及预期和原材料价格大幅上涨是风险提示。