【开源传媒互联网|点评】姚记科技：盈利能力显著提升，看好游戏等主业逐步修复

主要观点总结

报告主要分析了姚记科技（002605.SZ）的盈利能力提升和主业逐步修复的情况，给出了买入评级。报告指出，公司2025H1实现营收14.38亿元，归母净利润2.56亿元，盈利能力显著提升。公司推进提质减量，数字营销业务营收同比下降但毛利率显著提升。游戏品类扩张、扑克牌产能释放及广告需求回暖或驱动主业修复。风险提示包括游戏流水下滑、扑克牌销量下滑、数字营销业务回暖不及预期等。

关键观点总结

关键观点1: 公司2025H1实现营收14.38亿元，归母净利润2.56亿元，盈利能力显著提升。

公司通过推进提质减量，数字营销业务营收同比下降但毛利率显著提升。

关键观点2: 公司游戏品类扩张、扑克牌产能释放及广告需求回暖或驱动主业修复。

游戏收入同比下降主要系公司降低投放力度所致，但新品类《指尖捕鱼》等产品具备长周期运营能力，扑克牌业务有望重回增长。

关键观点3: 风险提示包括游戏流水下滑、扑克牌销量下滑、数字营销业务回暖不及预期等。

报告建议投资者关注公司主业修复和游戏新品的上线情况。