市场：资产价格太贵而波动率太低

主要观点总结

文章主要讨论了当前全球主要资产的波动率情况，指出资产价格处于低波动率与高估值的组合状态，存在风险。文章分析了可能引发资产波动的关键因素，包括美联储降息预期的不及预期、美国通胀与劳动力数据的不确定性等。此外，文章还提到了黄金市场的波动信号、美国发债对美债走势的潜在影响等因素。

关键观点总结

关键观点1: 全球主要资产波动率分析

文章指出当下全球主要资产如沪深300、标普500和美债的波动率回到底部，带有变盘味道，但资产价格并不便宜，甚至很贵。

关键观点2: 资产波动的可能关键因素

文章认为美联储降息预期的不及预期可能是引发资产波动的关键因素，而背后的推手可能是美国通胀与劳动力数据的不确定性。

关键观点3: 美国通胀和劳动力数据的影响

若美国通胀或劳动力数据引发降息预期调整，将直接带动美债与美元联动反弹，进而冲击全球资产。这种影响可能导致全球资产价格出现剧烈波动。

关键观点4: 其他需关注的风险因素

文章提到黄金市场的波动、美国发债规模或节奏的超预期等因素也可能影响全球资产价格的稳定性。