冯卫东：当年8000多万投资周黑鸭，很多人都不理解

主要观点总结

本文介绍了天图投资创始合伙人冯卫东对消费企业投资的观点。他认为消费企业存在护城河，并且与科技企业有所不同。消费企业的护城河是更综合性的复杂系统，涉及八大重要方面，包括品牌效应、网络效应、迁移成本和范围经济等。同时，他也提到了消费企业创始人的特质以及天图投资倾向的产品型创始人。最后，冯卫东推荐了一个活动，将在安徽黄山进行三天的学习交流。

关键观点总结

关键观点1: 消费企业存在护城河

冯卫东认为消费企业存在护城河，这个护城河是更综合性的复杂系统，涉及八大重要方面。

关键观点2: 消费企业的护城河与科技企业不同

消费企业的护城河不是凭借一个解决大问题的“big idea”，而是涉及众多密集问题，需要综合考量。

关键观点3: 消费企业护城河涉及需求端和供应端的四大方面

需求端包括品牌效应、网络效应、迁移成本和范围经济；供应端包括规模经济、学习曲线、要素垄断和供应端的范围经济。

关键观点4: 消费企业创始人的特质

冯卫东认为消费企业的创始人需要具有全面的能力，能够消除短板，避免在任何一个环节出现明显的纰漏。

关键观点5: 天图投资倾向产品型创始人

冯卫东表示天图投资更倾向于投资产品型创始人，虽然发展速度可能较慢，但更为稳健。

关键观点6: 冯卫东推荐活动

冯卫东将与创业黑马董事长牛文文一起带一批创业者走进安徽黄山，进行三天的学习交流。活动包括品牌定位、搞定投资人的钱、搞定现金流等主题。