【申万宏源策略 | 一周回顾展望】春季行情的幅度和定位

主要观点总结

本文主要分析了当前市场的情况，包括科技成长股的调整、春季行情的级别和定位，以及进攻资产的表现。文章指出，市场正处于“牛市两段论”的格局之内，科技成长股调整幅度已过半，但时间仍不足，春季行情可能是反弹或调整幅度到位后的过渡反弹。文章还提到了顺周期资产、科技成长股、创新药和国防军工等领域的机会，并提醒注意海外经济衰退和国内经济复苏的风险。

关键观点总结

关键观点1: 市场处于“牛市两段论”格局之内。

文章指出当前市场处于牛市的第一阶段，类似于历史上的创业板、食品饮料和新能源的情况，正在经历一个调整阶段。

关键观点2: 科技成长股调整幅度已过半，时间仍不足。

科技成长股正在经历调整，虽然幅度已过半，但仍需等待产业催化和业绩验证来消化估值。

关键观点3: 春季行情可能是反弹或调整幅度到位后的过渡反弹。

春季行情容易出现进攻资产的反弹，但向上突破逻辑难兑现。其定位可能是牛市高位震荡阶段的一波反弹，或是调整幅度到位后的过渡反弹。

关键观点4: 顺周期资产、科技成长股等领域存在机会。

文章提到，顺周期资产、科技成长股、创新药和国防军工等领域可能会出现反弹机会，特别是AI算力、存储、储能、机器人等领域。

关键观点5: 需要注意的风险提示。

文章提醒注意海外经济衰退和国内经济复苏的风险，这些风险可能对市场产生不利影响。