二级资本债周度数据跟踪【20251208-20251212】（东吴固收李勇 徐津晶）20251213

主要观点总结

本文介绍了本周（20251208-20251212）一级市场发行和二级市场成交情况，包括二级资本债的发行数量、规模、发行人性质、主体评级、发行人地域等相关内容。同时，文章还介绍了本周二级资本债周成交量、到期收益率的变化，以及估值偏离情况。文章还提醒读者关于数据更新的风险提示及相关研究报告推荐。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场发行情况

本周共新发行二级资本债4只，发行规模为360亿元，发行年限为10年。发行人性质包括其他企业、大型民企、央企子公司。主体评级为AA+、AA-、AA、AAA，发行人地域包括江苏省、浙江省、广东省。

关键观点2: 二级市场成交情况

本周二级资本债周成交量合计约3292亿元，较上周增加1343亿元。成交量前三的券分别为25建行二级资本债03BC、25中行二级资本债01BC和25徽商银行二级资本债01。主体地域方面，北京市成交量最大，其次是安徽省和上海市。

关键观点3: 到期收益率变化

截至12月12日，不同评级的二级资本债到期收益率较上周有不同程度的涨跌。其中，评级AAA-的涨跌幅度较大。

关键观点4: 估值偏离情况

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，且折价成交的幅度大于溢价成交。折价个券中，以口行二级资本债等为主要折扣；溢价个券中，部分银行如长城华西银行等存在溢价。

关键观点5: 风险提示

文章提到了数据更新延迟和数据披露不全的风险。建议读者关注相关数据的真实性和完整性。