二级资本债周度数据跟踪【20251110-20251114】（东吴固收李勇 徐津晶）20251115

主要观点总结

本文介绍了本周（20251110-20251114）一级市场发行和二级市场成交情况，包括二级资本债的发行数量、规模、发行人性质、主体评级、发行人地域等相关信息。同时，也提供了本周二级资本债周成交量、成交量前三的券、到期收益率等相关数据。此外，文章还介绍了估值偏离情况、折价个券和溢价个券的具体信息，并给出了风险提示和相关报告推荐。

关键观点总结

关键观点1: 一级市场发行情况

本周共新发行二级资本债1只，发行规模为20.00亿元，发行年限为10年，发行人性质为其他国有企业，主体评级为AA，发行人地域为福建省。

关键观点2: 二级市场成交情况

本周二级资本债周成交量合计约1702亿元，较上周减少158亿元。成交量前三的券分别为恒丰银行、农行和工行二级资本债。成交量前三的地域为北京市、山东省和上海市。

关键观点3: 到期收益率情况

截至11月14日，不同年限的二级资本债中评级AAA-、AA+、AA级的到期收益率较上周有不同程度的涨跌。其中，5Y、7Y和10Y二级资本债的到期收益率均有所下降。

关键观点4: 估值偏离情况

本周二级资本债周成交均价估值偏离幅度整体不大，折价成交的比例大于溢价成交，折价成交的幅度大于溢价成交。折价个券中，唐山农商二级、长丰农商行二级资本债和汉口银行二级资本债的折价率较高。溢价个券中，恒丰银行二级资本债、民泰商行二级资本债和兰州银行二级资本债的溢价率较高。

关键观点5: 风险提示

文章提到了数据更新延迟和数据披露不全的风险，并推荐了一些相关报告供参考。