中金并购

主要观点总结

中金公司公告筹划重大资产重组，拟同时吸收合并东兴证券和信达证券，预计停牌时间不超过25个交易日。本次并购基于汇金系牌照整合及一流投行建设导向，预计显著提升中金公司的综合实力，并带来行业及市场的影响。

关键观点总结

关键观点1: 并购原因

基于汇金系牌照整合及打造一流投行的战略目标，出于完善国有金融资本管理体制的需要，推动此次合并。

关键观点2: 公司影响

并购将显著提升中金公司的综合实力，协同效应主要体现在扩大客户基础和资产效率提升。并购后，新公司总资产规模达到1.0万亿，净资产规模升至行业第四，各项业务有望全面补强。

关键观点3: 行业影响

并购带来的行业供给侧改革，推动证券业开始走向出清，带来行业竞争格局改善。同时，中金公司的整合可能牵动整个行业的并购热潮。

关键观点4: 市场影响

本次并购短期或将成为启动行情的重要催化剂。由于交易因素显著缓释，预计事件催化下券商板块的估值有望修复。