预期差策略：超预期和低预期的事件投资机会——真实超预期系列之三

主要观点总结

本文讨论了预期差事件对股票涨跌幅的影响，包括超预期和低预期事件。通过对历史数据的分析，文章总结了预期差事件前后股票市场的变化，并探讨了预期差事件投资策略的构建方法。文章还强调了低预期事件并不适合构建定期调仓的股票组合，并提出了相应的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: 本文从预期差事件角度讨论事件性投资机会，包括超预期和低预期事件。

通过对历史数据的分析，发现预期差事件前后股票市场有明显的价格漂移现象。

关键观点2: 构建了超预期事件投资策略，即在财报公布日，选择业绩超过分析师一致预期的事件进行买入，并持有一定时间。

该策略表现稳健，因为超预期事件后股票涨幅的延续性较强。

关键观点3: 构建了低预期事件投资策略，即在每季度真实业绩低于市场一致预期的事件中，选择跌幅靠前且未来预期业绩改善的股票进行买入。

该策略需要注意避免陷入基本面较差的陷阱，因为低预期事件本身是一个负面事件。

关键观点4: 发现低预期事件并不适合构建定期调仓的股票组合，因为低预期事件数量多、波动大，且事件后股票涨幅延续性较差。

尽管如此，低预期事件仍然可以作为一种补充策略，在超预期因子表现乏力时提供投资机会。

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