国泰海通｜公用事业：火电业绩加速修复，水风光或承压——25Q2E业绩前瞻

主要观点总结

本报告关注电力行业的Q2业绩前景，特别是火电、清洁能源、水电、新能源、核电等领域的表现。报告预计火电业绩将较Q1进一步增长，而清洁能源业绩可能面临压力。同时，水电公司业绩有所分化，新能源抢装，风况光照资源一般，核电审批常态化，Q2核电发电量修复。最后，报告提出了相关的风险提示。

关键观点总结

关键观点1: Q2电价降幅缩窄、煤价降幅扩大，火电业绩将较Q1进一步增长。

报告指出，由于电价的稳定和煤价的下降，预计火电业务在Q2将会有更好的表现。

关键观点2: 清洁能源由于资源整体偏枯业绩或将承压。

报告认为，由于资源整体不足，清洁能源的业务可能会面临压力。

关键观点3: 来水偏枯，水电公司业绩或略有分化。

报告指出，由于来水情况不佳，水电公司的业绩可能会有所分化。

关键观点4: 新能源抢装，风况光照资源一般。

报告提到，受特定文件影响，新能源的装机量有所增加，但风况和光照资源条件并不理想。

关键观点5: 核电审批常态化，Q2核电发电量修复。

报告指出，核电的审批已经常态化，并且在Q2核电的发电量有所恢复。