【嵩山-快评】条分缕析点评金融地产924新政

主要观点总结

本文主要介绍了近期的金融地产政策，包括降准、降息、降存量房贷利率等。政策旨在刺激经济，减少居民支出压力，并针对不同领域推出新工具。文章还分析了政策的效果和预期，以及居民加杠杆、利率曲线等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 集中推出的金融地产政策符合市场预期，时间点超过预期。

政策包括降准、降息、降存量房贷利率等，旨在刺激经济，降低居民支出压力。

关键观点2: 降准政策符合市场预期，后续有条件概率性延续。

当前降准0.5个百分点，释放1万亿流动资金。央行内部对进一步降准有评估标准，大概率围绕金融市场运行、利率曲线和经济指标。

关键观点3: 降息更多考虑国内经济诉求，对息差影响中性。

7天逆回购操作利率降息20bp，预计LPR和存款利率也下降。降息有助于降低工业企业利润和青年失业率，是内在诉求。

关键观点4: 存量房贷利率调降影响小于预期，政策目标是刺激消费和投资。

存量房贷利率降到新发左右，平均下降幅度50bp，影响1.5亿人口。政策目标是刺激消费和投资，减少提前还贷。

关键观点5: 金融政策和地产政策延续，利好部分地产公司。

延长金融16条和经营性物业带支持政策有效期，对部分苦苦坚持的地产公司提供支持。

关键观点6: 统一首套、二套最低首付比例到15%，居民不会逆周期加杠杆。

首套和二套统一首付比例，对改善市场信心和信号意义。但居民只在景气周期加杠杆，当前倾向于减杠杆。

关键观点7: 保障房再贷款优化、新提法的研究和推广。

保障房再贷款支持比例提升到100%，优化方向在收储标准和定价。研究推出收购房企存量土地的“贷款支持”。两大亮点是贷款支持和财政-货币配合。

关键观点8: 综合判断：政策氛围好，但需要扭转市场预期。

金融地产新政体现了央行和金融监管的诚意，但单纯降息、降准难以直接改变地产、宏观经济的偏弱预期。更多贷款投放和货币-财政政策联动让市场充满想象。

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