地产股预亏超600亿，27家预披露房企中仅一家盈利

主要观点总结

地产板块普遍亏损，A股上市房企2025年度业绩预告显示除龙头企业保利发展外，其余均出现亏损。龙头企业面临业绩下滑风险，而其余房企面临退市风险。整体亏损规模庞大，主要源于行业和市场波动影响、房地产项目结转毛利率下降等因素。开源证券指出部分房企盈利弹性有望释放，但扭亏为盈仍有一定压力。业内人士表示上市房企退市风险需警惕，亏损企业需要采取相应措施避免退市。

关键观点总结

关键观点1: 地产板块普遍亏损的现状及原因

地产板块自2022年以来持续面临普遍亏损局面，主要源于低利润项目集中结算、市场调整期减值准备、利息费用化金额增加等因素。大部分房企面临业绩亏损的困境。

关键观点2: 龙头企业的困境及可能的挑战

龙头企业如保利发展虽然暂时维持正盈利，但也面临净利润大幅降低近八成的困境，主要原因是行业和市场波动影响以及拟计提资产减值损失。其销售规模虽居行业前列，但盈利压力依然较大。

关键观点3: 其他房企的困境及原因

除了龙头企业，其他房企大多陷入业绩亏损的困局。原因包括房地产项目结转节奏影响、结转项目减少、结转收入下降，债务存量金额大、财务费用高等。

关键观点4: 楼市现状及未来趋势

当前楼市仍处于去库存阶段，市场回暖力度有待提升。业内人士认为，后续楼市能否在初步止跌回稳的基础上提升回暖力度，对房企的业绩走势至关重要。

关键观点5: 上市房企的退市风险及应对措施

上市房企面临退市风险，主要包括交易类退市、财务类退市等。业内人士建议，亏损企业需采取相应措施避免退市，如进行市值管理、确保一定营收规模、严格遵守交易所规则等。