【中金固收·资产证券化】无增信档利差回升，关注季末供给提升

主要观点总结

中金公司发布的《8月月报：无增信档利差回升，关注季末供给提升》报告摘要，报告详细分析了8月ABS市场的情况，包括发行规模、类型、利率、成交情况、投资者行为等，并对未来市场进行了展望。报告还包含多个图表展示相关数据和信息。

关键观点总结

关键观点1: 市场概况

8月全市场ABS发行规模下降，市场出现调整，收益率上行。细分市场中，交易所ABS和ABN发行规模同比下降，信贷ABS发行规模相对平稳。今年ABS累计发行规模同比增长，其中交易所ABS和ABN的同比增长均超过15%。

关键观点2: 主要类型ABS情况

交易所ABS中泛消金发行规模增长，主要贡献来自一些大型互联网平台；ABN中泛消金仍是主力品种，但8月发行规模环比下滑。应收&供应链类产品中，带第三方担保和保函的产品逐渐增多。城投CMBS热度不减，入池资产包括多个城市，发行收益率在2.1-2.49%。

关键观点3: 信贷ABS情况

NPL热度不减，利差优势显著。汽车贷款发力，重回第一大品种。部分保险机构和公募基金重新关注泛消金类产品，部分非银机构对NPL的利差表现出兴趣。

关键观点4: 市场展望与风险

基本面和资金面利好债市，但政策面和权益市场带来的风险偏好变化有待进一步明朗。若市场风险偏好进一步抬升导致债市调整，供给增速可能下降。关注NPL和应收账款类，前者品种利差优势明显，后者无增信档利差回升。此外持有型不动产的受理和发行速度加快。