中国最牛奶粉巨头，业绩爆雷？

主要观点总结

中国飞鹤股价大跌，股价回到去年水平。公告显示预计上半年收益及净利润下滑，收益下滑7.87%-9.86%，净利润下滑达37.17%-47.64%。这主要归因于生育补贴策略导致收入下降，库存去化导致毛利率下滑，政府补助减少以及全脂奶粉减值计提。飞鹤正通过推出新品、拓展业务、服务会员等方式应对业绩下滑压力。虽然券商对育儿补贴政策抱有期望，但实际效果还需观察。

关键观点总结

关键观点1: 股价大跌

中国飞鹤股价大跌，开盘跌近15%，收盘仍大跌超过17%。股价回到去年水平。

关键观点2: 收益及净利润下滑

公告显示预计上半年收益和净利润下滑，其中收益下滑幅度为7.87%-9.86%，净利润下滑幅度更大，达到37.17%-47.64%。

关键观点3: 主要影响因素

生育补贴策略导致收入下降、库存去化导致毛利率下滑、政府补助减少以及全脂奶粉减值计提等是影响收益和净利润的主要因素。

关键观点4: 竞争态势

虽然飞鹤在婴幼儿配方奶粉市场保持领先地位，但竞争对手们正在步步紧逼，市场竞争激烈。

关键观点5: 公司策略

为了扭转下滑压力，飞鹤重点发力推出新品、拓展业务、服务会员等五个方向。

关键观点6: 市场期待与不确定性

市场对育儿补贴政策抱有期望，但实际效果还需观察。商务合作方面存在合作机会和潜在挑战。

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