财信研究评美联储9月议息会议：美联储降息“先快后慢”，国内降息窗口打开

主要观点总结

本文主要是对美联储9月议息会议的点评，会议中美联储超预期降息50BP，首要目标由降通胀转向稳就业。文章从会议要点、经济预测、降息原因和市场启示四个方面进行了详细阐述。

关键观点总结

关键观点1: 一、会议要点：超预期降息50BP，首要目标由降通胀转向稳就业

通胀和就业方面，纪要新增对通货膨胀正在可持续地向2%迈进的信心提法，并将坚定致力于支持最大就业并将通胀率回到2%的目标水平。美联储对通胀的担忧降低，稳就业已替代降通胀成为美联储优先考虑事项。利率决议方面，美联储9月降息50BP，将联邦基准利率降至4.75%-5%。未来利率指引方面，最新点阵图显示，美联储将再降息两次。缩表方面，美联储维持每月缩减规模为600亿美元不变。

关键观点2: 二、经济预测：小幅下调GDP与通胀增速，大幅上调失业率水平

美联储小幅下调2024年经济增长预测，但仍认为美国经济“软着陆”是基准判断。受益于劳动力市场不再成为通胀的根源，美联储下调未来通胀增速。大幅上调未来几年失业率预测，对就业市场下行风险担忧增加。

关键观点3: 三、超预期降息50BP原因：通胀压力缓解与就业市场过快降温

通胀上行风险大幅减弱，劳动力市场降温速度过快，存在补偿式降息的考量，以及美联储利率水平处于历史高位区间，是美联储大幅降息的重要原因。

关键观点4: 四、市场启示：全球新一轮货币宽松周期开启，国内降息窗口打开

美联储降息预示着全球新一轮货币宽松周期开启。国内宽松空间被打开，尽快降息、降准概率加大。人民币汇率贬值压力有望缓解，双向波动或加大。

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