【长江固收赵增辉团队】MLF净投放1000亿元，资金面平稳跨月——流动性和机构行为周度观察

主要观点总结

报告主要关注资金面、同业存单、机构行为和风险提示等方面。报告指出，11月MLF净投放1000亿元，资金面整体宽松；政府债净融资规模下降；同业存单到期收益率多数小幅上行，同业存单净融资额延续为负；机构行为导致银行间债券市场杠杆率均值上行；最后，报告提示了数据误差和货币政策变化带来的风险。报告发布时间为2025年12月2日。

关键观点总结

关键观点1: 资金面情况

11月MLF净投放1000亿元，资金面整体宽松。DR001、R001和DR007、R007的平均值均有所下降。

关键观点2: 政府债净融资规模

政府债净融资规模下降，国债和地方政府债的净融资额均有所下降。

关键观点3: 同业存单情况

同业存单到期收益率多数小幅上行，同业存单净融资额延续为负。12月同业存单到期规模较高，到期续发压力明显下降。

关键观点4: 机构行为

银行间债券市场杠杆率均值上行。基于测算结果，中长期纯、短期利率纯债基久期均边际下行。

关键观点5: 风险提示

相关数据的统计、计算、测算可能存在误差，货币政策变化超预期可能带来的风险。