（全网最深度）九源基因最终申购方案：都被减肥药所吸引，而忽略了九源真正王炸级优势！

主要观点总结

本文详细分析了九源基因这家医药公司的业务情况，包括其主营业务、细分行业、业绩贡献等，并进行了估值分析。文章指出九源基因的骨科产品是公司的核心增长动力，而肿瘤和血液产品的集采影响逐渐减小。同时，对司美格鲁肽这一减肥药进行了评价，认为它是锦上添花项而非关键项。最后给出了申购方案。

关键观点总结

关键观点1: 九源基因是一家拥有逾30年研发、生产及商业化生物药品及医疗器械经验的生物制药公司。

公司业务涉及四大细分行业，分别是骨科、肿瘤、血液和代谢。目前公司的总体业绩由骨科、肿瘤、血液这三大细分产品贡献。

关键观点2: 九源基因的骨科产品是公司的高增长领域，未来十年增速高，且目前市场份额高，竞争格局稳定。

公司的骨科产品叫做骨优导，属于生物活性人工骨，具有良好的骨诱导性能和广泛的可用性等优点。

关键观点3: 肿瘤和血液产品的集采影响已经越来越小，对九源基因的总体业绩影响减小。

九源基因在这两大领域的收入占比逐渐降低。

关键观点4: 司美格鲁肽是九源基因的减肥版产品，是锦上添花项而非关键项。

虽然其未来十年复合增速较高，但与公司的骨科产品相比，竞争优势并不明显。

关键观点5: 九源基因估值分析显示其估值低估。

对比其他同行业公司，九源基因的估值相对较低。