AMD业绩会实录：聚焦AI与中国市场

主要观点总结

AMD公布了其2025年第二季度财报，营收同比增长32%，达到77亿美元。不过，每股收益下滑，导致股价下跌。第二季度重点包括客户端业务增长，数据中心业务受出口管制影响，MI308许可证审批待中，MI355增产，与主权国家合作机遇，以及供应链准备充分。AMD对未来发展持乐观态度，强调人工智能机遇和MI400系列的潜力。

关键观点总结

关键观点1: 营收增长

AMD第二季度营收同比增长32%，达到77亿美元，超出指引中间值。

关键观点2: 每股收益下滑

尽管营收增长，但每股收益下滑，导致股价下跌。

关键观点3: 客户端业务增长

客户端业务同比增长68%，预计下半年增长略低于季节性水平，但高端市场表现强劲。

关键观点4: 数据中心业务受出口管制影响

数据中心业务因美国出口管制影响，MI308对中国销售暂停，导致营收下降。

关键观点5: MI308许可证审批待中

美国商务部正在审查MI308出口许可证，一旦获批，将恢复出货。

关键观点6: MI355增产

MI355于6月量产，第三、四季度同比增长，客户需求超预期。

关键观点7: 与主权国家合作机遇

AMD与主权国家合作，如与沙特Humane的合作，开放生态系统是优势。

关键观点8: 供应链准备充分

MI系列交货周期约8-9个月，供应链准备充分，出售ZT制造业务收益将优先用于AI投资。

关键观点9: 未来发展乐观

AMD对未来发展持乐观态度，强调人工智能机遇和MI400系列的潜力。

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