华泰 | 多元金融：规模续创新高，行业主题高增

主要观点总结

本文回顾了9月ETF市场变化，包括市场规模、竞争格局、新发产品、成交额、政策动态等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 市场规模突破5万亿元大关，ETF总规模续创新高

9月ETF市场规模持续增长，总资产规模环比增长9.9%，股票ETF规模环比提升6.0%。其中，主题类ETF单月环比增长1129亿，债券型ETF总规模单月扩容超1300亿。

关键观点2: 竞争格局出现变化，行业规模集中度有所下滑

头部基金竞争更加激烈，行业规模集中度有所下滑。华夏、易方达、华泰柏瑞地位稳固，但市占率较年初小幅下滑。富国基金、海富通基金规模增长较快，排名有所提升。

关键观点3: 新发产品方面，科创债ETF批量新发

股票型ETF发行规模环比提升，科创债ETF批量新发。9月有10只科创债ETF新发，债券ETF总发行规模408亿元。

关键观点4: 政策动态：公募销售费率改革落地，对行业影响深远

公募销售费率改革对行业影响深远，核心在于显著降低投资者成本并引导长期投资。指数型基金销售服务费率上限降至0.2%/年，非货基长期持有免收。赎回费全部计入基金财产并提高短期费率，旨在减少短期交易，鼓励长期持有。