【中银交运王靖添团队】长久物流：整车运价下降业绩有所承压，治超专项行动或改善主业竞争格局——业绩点评

主要观点总结

文章主要介绍了长久物流公司在2025年上半年的业绩报告。受主机厂整车运价下调及船舶修护等因素影响，公司业绩有所承压。但是，未来公司通过专项治理行动，主业竞争格局有望改善，盈利能力或将修复。文章还提到了公司的多式联运体系发展以及面临的主要风险。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩及增长情况

长久物流公司于2025年上半年实现营业收入23.26亿元，同比增长27.54%，主要得益于国际业务与新能源板块业务量的增长。但归母净利润同比下降80.66%。

关键观点2: 公司现金流及运营效率

虽然公司业绩承压，但经营活动现金流净额同比大幅提升150.68%，说明公司的回款能力和营运效率有所优化。

关键观点3: 多式联运体系的发展

公司积极推广多式联运体系，通过深化“公铁水”等多式联运、优化对流运输网络及数字化转型，有效控制成本，满足客户的运输时效性要求。

关键观点4: 专项治理行动的影响

交通运输部等部门的专项治理行动可能促进行业出清，改善主业竞争格局，修复公司的盈利能力。这对长久物流这样的合规运输企业是一个积极的机会。

关键观点5: 公司面临的主要风险

汽车船运价下降，汽车整车主业修复不及预期，新能源业务扩展不及预期是长久物流面临的主要风险。