华泰 | 创新药BD趋势向上，热点扩散

主要观点总结

本文主要介绍了国产创新药出海的趋势和热点，包括自免、ADC、代谢等领域的创新药物发展情况，以及国产创新药在全球BD中的占比提升和重磅交易频出的现象。同时，文章还提醒了相关的风险和注意事项。

关键观点总结

关键观点1: 国产创新药出海交易趋势延续，金额翻倍式增长

截至8月27日，全球创新药达成BD交易数量540项，披露总金额达1634.10亿美元。同期，国产创新药达成license out交易数量和金额亦实现显著增长，成为全球创新药BD中的绝对主力。

关键观点2: 自免领域创新药物前景广阔，国产勇立潮头

自免药物已成为第二大治疗领域，但现有药物仍有局限。国产创新药正在积极布局下一代自免药物，在一些前沿靶点及药物类型上，国产进度不输跨国企业甚至具有独家性。

关键观点3: ADC成为肿瘤治疗热门赛道，国产参与度提升

ADC是肿瘤治疗的热门赛道，IO+ADC已成为共识。随着肿瘤双抗的BD热潮，国产创新药有望持续深度参与MNC ADC管线布局。

关键观点4: 代谢领域市场广阔，国产提供多样化选择

GLP-1系列产品市场广阔，不断迭代。国产GLP-1有望凭借优异的临床疗效、较高的临床效率和性价比，诞生更多重磅BD交易。

关键观点5: 风险提示

研发进度、研发失败、海外市场药品政策等风险需关注。文章最后提到了相关的研报链接和免责声明。