A股四季度展望｜流动性拐点预期之下的资产荒

主要观点总结

本文回顾了流动性的改善对市场的影响，认为流动性是驱动股市上涨的主要因素。文章分析了沪深300指数在前三季度的表现，并对四季度的市场进行了展望。文章还给出了投资主线的建议，并提示了相关的风险。文章来源于野村东方国际证券的证券研究报告。

关键观点总结

关键观点1: 流动性改善助力市场上涨

文章指出，凭借流动性的快速改善，沪深300指数在三季度表现超过新兴市场。流动性是驱动股市上涨的主要因素，海外和国内的流动性改善对A股有利。

关键观点2: 市场展望与盈利预测

文章认为，在四季度，股市的上涨仍将主要受流动性驱动。同时，维持对沪深300指数在2025年和2026年的盈利预测。

关键观点3: 投资主线与关注领域

文章建议投资者关注基本面成长性确定的细分板块，避免受流动性推动而基本面存在瑕疵的板块。投资主线为中国特色的出海升级，重点关注高附加值出海相关领域，如审美出海和高端智能制造等。

关键观点4: 风险提示与免责声明

文章提示了可能的风险，包括大盘下行风险、资金面波动风险、经济表现逊于预期等。同时，强调了免责声明，提醒读者此文章是摘自野村东方国际证券的证券研究报告，并非正式发布的报告，且任何机构和个人不得擅自修改、分发、转载等。