泡泡玛特上半年营收45.6亿：同比增62% 经调整后净利10.2亿

主要观点总结

泡泡玛特（股份代码：9992）发布2024上半年业绩报告。报告显示，营收、毛利和经营利润均实现大幅增长。海外市场开拓、IP孵化及运营是业务增长关键因素。泡泡玛特上半年在中国大陆和海外均取得显著业绩，并成功开设多家线下门店。差异化渠道定位和精细化运营推动业务增长。多个自营直播间和注册会员数量的增加也促进了线上业务的增长。海外业务尤其是东南亚市场表现亮眼。

关键观点总结

关键观点1: 营收增长

泡泡玛特2024年上半年营收45.6亿元，较上年同期的28.14亿元增长62%。其中，中国内地营收32.1亿元，同比增长31.5%；海外市场实现营收13.5亿元，同比增长259.6%，收入占比接近30%。

关键观点2: IP孵化及运营

IP孵化及运营是推动业务发展的关键因素。上半年，泡泡玛特旗下7个IP实现半年营收过亿，其中MOLLY、THE MONSTERS和SKULLPANDA等经典IP再创佳绩。

关键观点3: 精细化运营能力提升

泡泡玛特上半年存货周转天数从133天降至101天，精细化运营能力进一步提升。通过满足用户多元化品类及IP需求，差异化渠道定位及精细化运营，推动内地业务实现营收增长。

关键观点4: 线下业务有机增长

上半年，泡泡玛特在内地新开20家线下门店，机器人商店收入也有所增长。尽管门店数量未大幅增加且机器人商店数量微降，但线下渠道业务实现有机增长。

关键观点5: 海外业务表现亮眼

海外业务收入占比不断提升，尤其在东南亚市场实现大幅增长。在多个地标位置开设线下门店，提升品牌知名度，也拉动了销量的不断上升。