消费行业月报：三季度茅台业绩稳健，零食相对景气，天猫双十一阶段性美妆榜单出炉

主要观点总结

本文总结了贵州茅台、啤酒、乳制品、零食和化妆品等行业在2024年的业绩报告。各行业都有具体的销售数据、增长情况以及市场动态。同时，也指出了行业面临的风险和挑战。分析师对于未来市场趋势进行了预测，并给出了相关建议。

关键观点总结

关键观点1: 贵州茅台发布2024年三季报，业绩稳健

前三季度实现营业收入和归母净利润的稳健增长。现金流方面也有良好的表现。合同负债环比有所下降。飞天茅台等产品的批价也有所下降。

关键观点2: 啤酒行业产量增长，市场竞争加剧

国内啤酒产量月度产量年内首次实现同比正增长。原材料价格波动影响生产成本。市场竞争激烈，企业需要深化供应链提升规模效应。

关键观点3: 乳制品行业持续发展，牛奶零售价和生鲜乳平均价剪刀差扩大

国内乳制品产量持续增长，但牛奶零售价和生鲜乳平均价的剪刀差进一步走阔，需要注意食品安全风险。

关键观点4: 零食企业表现景气，关注年货节旺季表现

头部零食企业表现景气，业绩普遍较好。原料采购成本下降和供应链深化提升规模效应是增长的重要因素。建议持续关注年货节旺季表现。

关键观点5: 化妆品行业品牌表现分化，关注线上流量成本

美妆品牌表现延续分化，国货品牌表现亮眼。线上流量成本提升是行业面临的挑战之一。

关键观点6: 风险提示

报告中提到了多个风险提示，包括宏观经济增速承压、原材料短缺或价格大幅波动、新产品或新品牌推广不及预期等。