【东方财富策略】增量资金与牛市二阶段加速

主要观点总结

本文总结了近期市场趋势、增量资金行为特征、鲍威尔释放降息信号的影响以及牛市阶段的判断等内容。市场本周上证指数强势上冲，连破3700、3800点整数关口，风险偏好修复推动股债估值性价比再平衡。结构上占优近三年的杠铃策略经历极致缩圈后确认向中间回摆迁移。外资“FOMO”买入、居民加速流入等微观流动性边际充裕，同时内部重要事件和外部“鲍威尔放鸽”可能推动牛市第二阶段加速演绎。另外，鲍威尔暗示美联储可能在9月降息，对港股环境改善有积极影响。但也需要关注风险，如内需政策效果、关税加征幅度等。报告源自东方财富研究所策略团队，内容仅面向机构类专业投资者。

关键观点总结

关键观点1: 市场趋势

本周上证指数强势上冲，连破3700、3800点整数关口，市场涨速加快，进入牛市第二阶段。

关键观点2: 增量资金行为特征

私募+游资积极活跃、外资“FOMO”买入、居民流入有所加速，推动市场由杠铃策略向中间回摆迁移。

关键观点3: 鲍威尔释放降息信号的影响

鲍威尔在杰克逊霍尔年会上暗示美联储可能在9月降息，对港股环境改善有积极影响。

关键观点4: 牛市阶段的判断

当前牛市处于第二阶段，但距离历史高点仍有明显距离，需关注中长期趋势及潜在风险。