【开源传媒互联网|点评】巨人网络：Q2业绩环比高增，新游或驱动业绩逐季释放

主要观点总结

开源证券发布报告，分析巨人网络Q2业绩环比高增，新游表现亮眼，未来增长动能强劲。报告维持“买入”评级，认为《超自然行动组》等游戏表现超预期，营收同比增长且环比持续向好。同时，报告指出公司合同负债持续攀升，反映新游戏流水仍在增长。此外，公司储备项目持续推进，基于已上线及储备游戏的流水预期，上调归母净利润预测。报告还关注游戏行业的AI赋能，认为随AI与游戏融合加深，游戏交互体验或持续精进，带动游戏用户活跃度和在线时长提升，驱动流水增长。风险提示包括游戏流水不及预期、新游上线时间不及预期等。

关键观点总结

关键观点1: Q2业绩环比高增

巨人网络Q2实现营收9.38亿元，同比增长28.4%，环比增长29.6%，归母净利润4.29亿元，同比增长17.5%，环比增长23.4%。

关键观点2: 新游表现亮眼

《超自然行动组》《原始征途》等游戏表现突出，贡献了业绩增长的主要驱动力。

关键观点3: 未来增长动能强劲

随着新游戏的陆续上线和现有游戏的持续优化，巨人网络业绩有望继续保持增长态势。

关键观点4: AI赋能游戏

随着AI技术的深入应用，游戏的交互体验将进一步优化，有望带动用户活跃度和在线时长的提升，从而驱动流水增长。

关键观点5: 风险提示

报告指出，游戏流水不及预期、新游上线时间不及预期等是投资巨人网络需要关注的风险因素。