【华鑫食饮&商社|事件点评】酒鬼酒（000799)：业绩底部企稳，渠道开拓顺利

主要观点总结

华鑫证券发布了一篇关于酒鬼酒2025年三季度业绩公告的证券研究报告，对酒鬼酒的经营业绩进行了分析和展望。报告中指出，虽然总营收同比下降，但公司费用控制效果明显，亏损同比收窄。同时，公司宴席场景表现亮眼，渠道开辟顺利，并计划进行渠道创新和新品推广。报告预计2025-2027年EPS及对应PE，维持“买入”投资评级，并提示了宏观经济下行、行业竞争加剧及新品推广不及预期的风险。此外，报告还提供了分析师和研究员的简介，并包含了免责声明和证券投资评级说明。

关键观点总结

关键观点1: 2025Q3总营收及归母净利润情况

2025Q3总营收1.98亿元（同增1%），归母净利润亏损0.19亿元（2024Q3为亏损0.65亿元）。

关键观点2: 费用控制及毛利率变化

公司2025Q3毛利率同减3pct至61.22%，费用控制效果明显，净利率同增23pct至-9.45%。

关键观点3: 宴席场景及渠道开拓

三季度公司宴席场景表现亮眼，渠道开辟顺利，并计划进行渠道创新和新品推广。

关键观点4: EPS及PE预测

预计2025-2027年EPS分别为0.04/0.24/0.49元，对应PE分别为1461/279/135倍，维持“买入”投资评级。

关键观点5: 风险提示

报告提示了宏观经济下行、行业竞争加剧及新品推广不及预期的风险。