【招商海外】达达集团24Q2业绩点评：京东秒送调整优化，达达秒送延续亮眼表现

主要观点总结

本报告主要介绍了达达集团在24Q2的业绩表现，包括京东秒送与达达秒送业务的收入情况、费用率变化以及股东回报等方面的内容。同时，报告还对公司的未来增长和盈利改善进行了预测和评级。提醒投资者注意即时零售发展的风险及行业竞争的加剧。

关键观点总结

关键观点1: 达达集团24Q2业绩概况

公司实现收入23.5亿/-9.5%，其中京东秒送和达达秒送业务均有增长。Non-GAAP净亏损为1.4亿，Non-GAAP净利率为-6.1%。

关键观点2: 京东秒送业务分析

京东秒送业务持续调整，收入9.1亿/-43.5%。需求侧看，本季度京东秒送在京东App上的用户渗透率提升。供给侧看，秒送继续优化供给，各项配送业务表现亮眼。

关键观点3: 达达秒送业务表现

达达秒送收入为14.4亿/+46.6%，各项配送业务增长迅速，持续拓展餐饮头部商家并提升现有商家的渗透率。

关键观点4: 费用率变化及股东回报

公司注重股东回报，已回购部分股份。在费用率方面，环比有所优化。此外，营销、管理、研发等费用率的同比和环比也有所变动。

关键观点5: 投资建议与风险提示

认为即时零售增长势能强，公司有望持续增长并改善盈利。但投资者需注意即时零售发展不及预期的风险以及行业竞争加剧的风险。