一文看懂MSTR的溢价率问题

主要观点总结

本文主要介绍了MSTR（Micro Strategy）从商务智能软件公司转型为比特币储备机构的情况，以及影响其溢价率的几个因素，包括比特币的牛熊周期、MSTR的BTC购买速度和杠杆等。文章还讨论了如何看待MSTR的溢价率和杠杆率，以及在购买决策中的参考意义。

关键观点总结

关键观点1: MSTR转型成为比特币储备机构

MSTR目前99%的估值来源于其持有的比特币储备，公司拥有大量比特币，其价值对MSTR市值有巨大影响。

关键观点2: 不同时期MSTR的溢价率数据

近期MSTR的溢价率超过100%，且历史上有波动。溢价率的计算公式为：MSTR市值/MSTR持有的比特币市值 - 100%。

关键观点3: 影响MSTR溢价率的因素

影响MSTR溢价率的因素包括比特币的牛熊周期、MSTR的BTC购买速度、美股的波动、公司经营业绩变化以及战略发展方向调整等。

关键观点4: 如何看待MSTR的溢价率和杠杆率

在牛市周期，MSTR的溢价率可以作为购买决策的重要参考。但熊市周期的低溢价率仅对长期持有者有价值。随着MSTR打造比特币银行的愿景，其未来的购买比特币的节奏可能更加激进，同时杠杆率也会提升。

关键观点5: 投资MSTR的风险

投资MSTR存在风险，包括比特币归零的风险、比特币价格下跌造成MSTR爆仓的风险、杠杆率不断提升的潜在风险以及创始人迈克席勒财务造假丑闻的风险等。

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