主要观点总结
本文报道了深圳市恒运昌真空技术股份有限公司（以下简称恒运昌）提交科创板IPO申请的相关内容。恒运昌主打射频电源系统，主要客户为拓荆科技。文章提到了恒运昌的业绩增长、产能利用率、募资计划以及面临的市场竞争和疑问。恒运昌面临的主要问题是扩大产能，其计划通过IPO募资投向半导体核心零部件项目等。文章提出了关于恒运昌募投项目的三大疑问，包括资金充裕为何还要募资补流、销售费用低为何大额投资营销以及扩产投资规模远大于现有资产规模是否存在风险。同时，文章还提到恒运昌面临的市场竞争和扩产方式的选择。
关键观点总结
关键观点1: 恒运昌提交科创板IPO申请
恒运昌主打射频电源系统，主要客户为拓荆科技。恒运昌业绩呈现高增长态势，产能利用率超过100%，但面临扩大产能的需求。
关键观点2: 恒运昌的募资计划引发关注
恒运昌计划通过IPO募资投向半导体核心零部件项目等，但引发了对资金用途的三大疑问：是否必须补充流动资金、是否必要建设营销及技术支持中心，以及扩产投资规模与现有资产规模相比是否存在风险。
关键观点3: 恒运昌面临市场竞争和疑问
恒运昌面临国内外企业的竞争，其主营产品国产化率不足7%，但随着国产替代的机会成长起来。此外，恒运昌还面临竞争对手的发展、人工成本的变动、市场环境的变化等因素对项目的新增产能消化带来不利影响的风险。
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